概述：回顾9月全国生铁市场行情，整体呈现先扬后抑的走势。9月初受焦炭五轮连涨的成本余温和旺季预期支撑，推动生铁价格跟涨，但下旬随着“金九”旺季需求证伪、节前补库收尾，价格逐步回调。那么“银十”生铁市场走势如何，笔者将从以下几点进行简单阐述。

  9月上旬受焦炭五轮提涨全面落地推动，生铁成本宽幅上移，生铁价格延续上涨趋势，市场心态偏积极。但进入中旬后，宏观利好情绪消退，“金九”旺季需求兑现明显没有到达预期，叠加部分铁厂按计划复产，生铁供应有所放量，而下游铸造企业采购以刚需为主，高价资源成交受阻，铁厂出货放缓，厂内库存由降转增，为促成交实单议价空间扩大，价格进入高位回调阶段。截至9月30日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调20元/吨，报2800元/吨，临汾月环比上调40元/吨，报2880元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比上调10元/吨，报2950元/吨，临汾月环比上调40元/吨，报3180元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调20元/吨，报3140元/吨，武安月环比上调10元/吨，报3080元/吨。

  从生铁公司制作情况去看，9月上旬前期检修高炉陆续按计划复产，产能利用率回升至62.93%，但随着成本持续攀升，铁厂亏损加剧，叠加下游需求释放不足，主动检修减产意愿较强，截至9月30日，全国44家样本生铁企业高炉产能利用率为57.62%，周环比上升1.94%，月环比下降2.46%。另据Mysteel调研了解，10月部分生铁企业停产、复产并存，高炉产能利用率将小幅波动。

  再看库存情况，受复产增多但出货放缓影响，库存逐步累积，截至9月30日，全国44家样本生铁企业厂内生铁库存68.35万吨，周环比增加4.25万吨，月环比增加15.21万吨。国庆期间市场成交将进一步转弱，节后预计有累库预期，供应压力将有所增加。

  根据世界钢铁协会公布的最新统计数据，2026年8月份全球高炉生铁总产量、较上月相比均有所减少，幅度为1.31%，全球直接还原铁产量较上月相比均有所减少，幅度为0.58%。

  统计多个方面数据显示，2026年8月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁101178千吨，与去年同期相比减少2.82%。全球直接还原铁产量为9853千吨，与去年同期同比减少8.76%。

  炼钢生铁方面，钢厂亏损加剧复产节奏缓慢，叠加废钢性价比仍优于生铁，长流程钢厂对炼钢生铁采购需求明显减量。而铸造生铁和球墨铸铁方面，下游铸造企业新接订单增量有限，且生铁价格高位，市场以少量刚需采购为主，旺季需求释放没有到达预期，整体交投氛围低迷。

  焦炭方面：10月焦炭价格面临明确的下降带来的压力。核心逻辑有三：其一，五轮提涨后焦化利润已修复至盈亏平衡附近，独立焦企开工率持续回升，焦炭供给边际宽松；其二，钢厂盈利率处于历史极低位置，唐山钢坯亏损扩大，高炉检修范围预计四季度逐步扩大，铁水产量见顶回落将直接削弱焦炭刚需；其三，焦煤现货价格边际松动，成本推涨逻辑短期失效，复产预期逐步增强。预计焦炭现货将开启2-3轮提降，期货盘面提前反应这一预期。但若提降过快导致焦企重新陷入深度亏损，不排除阶段性挺价、跌幅受限的可能。

  铁矿方面：铁矿石供给保持高位，日均需求回落，供需过剩趋势越来越明显，港口库存有望大幅累积；同时在钢厂亏损情况下，采购意愿减弱，铁矿石流动性再次走弱，对其价格形成抑制；因此预计10月份铁矿石的金额先强后弱运行；其高点、低点、均值较10月份均有所下移，61澳粉指数低点有望跌破90美元。

  废钢方面：展望10月份，钢材传统“银十”月，若钢材需求转好，废钢价格有望得到支撑，但“金九”月的需求已经落空，十月或难有明显起色。碍于国庆节长假，钢厂有废钢补库动作，月初废钢价格或窄幅调整运行，随着钢材需求没有到达预期，价格将继续回落，总的来看，预计10月份废钢价格或弱势震荡运行。

  供需方面：10月部分生铁企业停产、复产计划并存，高炉产能利用率将小幅波动，但下游铸造企业经过前期补库，节后将以消耗厂内库存为主，采购维持刚需，需求有阶段性收缩预期，生铁企业厂内库存将持续累库，生铁市场宽松格局短期内难改。

  综上所述，10月份生铁市场大概率呈现“节后承压、中旬寻底、下旬震荡”的走势。

  上旬：国庆假期成交停滞而生产延续，节后首期库存大概率明显跳增，另外焦炭首轮提降将于10月1日落地，原材料成本支撑实质性削弱，这是压制国庆节后价格的直接因素。

  中旬：若成材端持续疲软，中旬不排除第二轮提降，“成本坍塌”拖累生铁价格持续向下寻底。

  下旬：随着生铁价格下行，铁-废差逐渐收窄，或激发下游小批量补库，但“银十”需求面临验证，下游订单若难有明显改善，补库力度或有限，供强需弱格局短期难改，生铁价格将呈现低位震荡的走势。